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報喜鳥:降低擴張成本、提升擴張速度

2013-07-10   17:44:40

作者:admin

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報喜鳥:降低擴張成本、提升擴張速度導(dǎo)讀:

2009年一季度限額以上紡織服飾產(chǎn)品批發(fā)零售額同比增長約14.3%,其中限額以上服飾類批發(fā)零售額同比增長約15.6%。我們預(yù)測,2009年紡織服飾國內(nèi)市場增速

  2009年一季度限額以上紡織服飾產(chǎn)品批發(fā)零售額同比增長約14.3%,其中限額以上服飾類批發(fā)零售額同比增長約15.6%。我們預(yù)測,2009年紡織服飾國內(nèi)市場增速應(yīng)在12-17%。紡織服飾國內(nèi)市場增速放緩將直接導(dǎo)致服飾零售行業(yè)的優(yōu)勝劣汰,我們認為此階段擴張營銷網(wǎng)絡(luò)有望降低渠道擴張成本,鞏固、加強渠道資源優(yōu)勢。

  回顧公司營銷網(wǎng)絡(luò)擴張速度,門店數(shù)量一直維持10%的增速,我們認為,此次公開增發(fā)項目將提升營銷網(wǎng)絡(luò)擴張速度,公司營業(yè)收入增速有望隨之提升。

  維持買入評級

  考慮到公司公開增發(fā)項目尚未正式實施,暫不改變公司盈利預(yù)測假設(shè),預(yù)計2009-2010年公司EPS分別為0.57元、0.63元、0.69元,按2009年25倍PE計算,合理價值14.25元??紤]到公司業(yè)績增速有望提升,維持買入評級。

 

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